央視:醫(yī)械行業(yè)或?qū)⒂瓉泶蟊l(fā)
市場需求激增,我國醫(yī)療器械行業(yè)快速增長
西南證券研報顯示,2013年至今,我國醫(yī)療器械市場的增速已經(jīng)明顯超過藥品市場增速,約為藥品市場增速的2倍左右,巨大的市場需求和政策利好的雙重推動下,我國的醫(yī)療器械行業(yè)正在快速增長。
粟裕每年都會做一次體檢,今年他再三比較,選擇了一家新的醫(yī)院。這家醫(yī)院讓他感覺變化最大的是,檢查設(shè)備更加先進,檢查項目更全面更細致。
深圳市民粟先生:一是看服務(wù),另外就是看體檢機構(gòu)的設(shè)備好壞。就體檢來講,相對來說醫(yī)生沒有醫(yī)院的醫(yī)生那么專業(yè)直接,但是先進的設(shè)備能彌補這方面的一些不足。
李震是這家醫(yī)院的負責(zé)人,曾是公立醫(yī)院醫(yī)生的他三年前辭職創(chuàng)業(yè)。短短幾年的時間里,已經(jīng)創(chuàng)辦了兩家私立醫(yī)院,另外還有一家獨立運營的影像中心。他告訴記者,醫(yī)院最大的投入有兩個部分,一是醫(yī)生、二是設(shè)備。作為醫(yī)院的核心資產(chǎn),近幾年他們在設(shè)備上的投入越來越大,光是一家分院的設(shè)備就要花上1個多億。
深圳市云杉醫(yī)療管理有限公司董事長李震:占到我們前期投入的一半以上,我們在福田的這家醫(yī)療中心運營第二年就做到了收支平衡,現(xiàn)在每天有超過200名顧客。
除了私立醫(yī)院的巨大采購需求,目前國家還在持續(xù)推動分級診療,很多醫(yī)療器械配置不齊全的縣級醫(yī)院都在加大影像設(shè)備、超聲、體外診斷產(chǎn)品、心血管、骨科耗材等配套設(shè)采購量。近期衛(wèi)健委發(fā)布《全面提升縣級醫(yī)院綜合能力工作方案(2018-2020年)》,方案指出,到2020年,500家縣醫(yī)院和縣中醫(yī)醫(yī)院需分別達到“三級醫(yī)院”和“三級中醫(yī)醫(yī)院”服務(wù)能力要求,在當(dāng)前2439家三級醫(yī)院的基礎(chǔ)上相當(dāng)于增加21%。
深圳市羅湖醫(yī)院集團院長孫喜琢:我們公立醫(yī)院做一個核磁,就我的醫(yī)院現(xiàn)在要排到兩周到一個月時間,老百姓不能及時地接受診斷和檢查。民辦的效率高,可以集中國內(nèi)的專家,現(xiàn)在又有互聯(lián)網(wǎng)的手段。
而在公立醫(yī)院,醫(yī)療器械所帶來的收入也正在不斷增加?!吨袊撞抗⑨t(yī)院成本報告》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示:從收入結(jié)構(gòu)來看,藥品仍然是公立醫(yī)院的主要收入來源,占比在33%-40%左右,但藥品增速低于醫(yī)療器械相關(guān)的衛(wèi)生材料、檢查、化驗的收入增速。相比藥品,醫(yī)療器械相關(guān)收入增速更快且盈利能力更強,對醫(yī)院盈利貢獻更大。
深圳市羅湖醫(yī)院集團院長孫喜琢:醫(yī)療器械相關(guān)在我們整個業(yè)務(wù)收入當(dāng)中大約占20%,從內(nèi)部運營管理上比如檢驗、影像診斷還有結(jié)余,這個結(jié)余就是用來補充醫(yī)療服務(wù)收費的價格偏低。
業(yè)內(nèi)人士表示,從醫(yī)療器械與藥品市場規(guī)模相比來看,發(fā)達國家基本達到1:1,全球平均水平約為0.7:1,中國市場僅為0.25:1,醫(yī)療器械市場還有巨大的成長空間。
華泰證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師代雯:這兩年里醫(yī)療器械行業(yè)最利好的因素主要有兩點,第一點是分級診療帶來的基層醫(yī)療需求的擴容,第二點實際上是基層醫(yī)療需求擴容帶來的國產(chǎn)替代的機遇,我們認為對下游醫(yī)院端來說,最大的需求其實來自于大型的器械,而這些器械其實不分品類,所有的品類其實都有較強的需求。
政策利好不斷,醫(yī)療器械國產(chǎn)化加碼
近幾年來,國家出臺了多項政策支持國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè),如研發(fā)階段對先進醫(yī)療器械直接提供臨床支持,上市審批階段提供綠色通道,招標(biāo)銷售階段鼓勵使用國產(chǎn)醫(yī)療器械。這些政策的公布和落地極大地支持了國產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)的發(fā)展。
1996年,王輝靠做醫(yī)療器械代理收獲了人生的第一桶金。那個時候,只要能拿到蔡司或者是徠卡的生物顯微鏡代理權(quán),就不用擔(dān)心在醫(yī)院吃到閉門羹。
深圳市斯?fàn)栴D科技有限公司董事長王輝:金額幾千萬的銷售,因為那個時候沒有太多選擇,只有徠卡和蔡司這兩個品牌,國內(nèi)很少有這種傳統(tǒng)光學(xué)的設(shè)備。
2004年,清華大學(xué)深圳研究生院的一個課題組正在研究OCT,也就是光學(xué)相干斷層掃描技術(shù),即使是現(xiàn)在,這也是一項較為前沿的眼科技術(shù),熟悉市場的王輝很快從中看到了商機,他和研究組的負責(zé)人一拍即合,決定一起將技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,做一臺高端國產(chǎn)光學(xué)設(shè)備。如今,他們的產(chǎn)品每年都能銷售幾百臺,同時還走出了國門。
深圳市斯?fàn)栴D科技有限公司董事長王輝:現(xiàn)在出口才剛剛開始,只占到我們現(xiàn)在銷售的四分之一,國際上主要是在歐洲,歐洲我們市場做得比較好,他們可能還是認這個產(chǎn)品,包括功能和品質(zhì)方面,雖然可能在某些細節(jié)上不如進口的品牌,但是整體的性能還是可以的,國內(nèi)從我們自己的感受也是在增長,主要是在地市級縣級醫(yī)院,我相信這可能是跟國家政策的,國家的投入是有相關(guān)性的。
很多企業(yè)感受到了市場的變化,一些細分領(lǐng)域的國內(nèi)龍頭公司在一線城市三級醫(yī)院的滲透率正在逐步上升,很多醫(yī)院的國產(chǎn)醫(yī)療器械采購量在不斷提高。
深圳開立生物醫(yī)療科技股份有限公司董秘李浩:最近幾年,在國內(nèi)市場相對來說比較好,如果早十年像彩超這種產(chǎn)品,醫(yī)院里是不大接受國產(chǎn)彩超的,現(xiàn)在彩超對于中國的醫(yī)院,哪怕是三甲醫(yī)院來說,都完全能夠接受這個性能跟指標(biāo)的,臨床上是完全可以滿足的。
除了市場層面的進一步開放,讓醫(yī)療器械企業(yè)最期待的還是審批流程的加快。眼前的這臺血管內(nèi)超聲診斷機是深圳市一家企業(yè)三年前開始研發(fā)的,如今已經(jīng)通過國家檢驗所的注冊檢驗,即將進入臨床。項目負責(zé)人告訴記者,由于他們是國內(nèi)第一家通過注冊檢驗的該設(shè)備研發(fā)企業(yè),可以優(yōu)先審批,縮短研發(fā)上市周期。
深圳開立生物醫(yī)療科技股份有限公司產(chǎn)品線經(jīng)理朱彥聰:創(chuàng)新產(chǎn)品是國家為了支持創(chuàng)新的醫(yī)療器械,加快上市周期,它有一個綠色通道,產(chǎn)品有足夠的創(chuàng)新以及顯著的臨床價值,國家有綠色通道可以跟普通的產(chǎn)品分開,加速審批的周期,這個大概能加快半年時間。
朱彥聰提到的,是藥監(jiān)局2014年發(fā)布的《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序(試行)》通知,此后2016年,藥監(jiān)局另發(fā)布《關(guān)于醫(yī)療器械優(yōu)先審批程序的公告》,截至去年年底,共有273項特別審批申請被提交,確定63個產(chǎn)品進入特別審批通道,共批準12個創(chuàng)新產(chǎn)品注冊上市。業(yè)內(nèi)人士認為,政策的大力支持是國產(chǎn)醫(yī)療器械研發(fā)推廣的重要基石,在此基礎(chǔ)上,一些高成長細分領(lǐng)域的國產(chǎn)產(chǎn)品已經(jīng)取得很好的成績。
深圳市福田區(qū)衛(wèi)生和計劃生育局副局長全曉明:這兩年可以說我們國產(chǎn)的醫(yī)療設(shè)備,采購的份額是逐步擴大的,具體的話應(yīng)該是不同的設(shè)備,比如彩超就很高,有一些像CT磁共振,國產(chǎn)占的份額就相對比較低。
高精度產(chǎn)品需持續(xù)研發(fā)投入,國產(chǎn)醫(yī)療器械實現(xiàn)部分替代
說到進口替代,目前,我國的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本實現(xiàn)了低值耗材領(lǐng)域的進口替代,并成為全球最重要的供應(yīng)商,那么在哪些領(lǐng)域,我們還不能做到替代?又有哪些原因呢?
李金瑛是深圳市一家醫(yī)院的眼科主任,這幾年,她接觸的國產(chǎn)檢測設(shè)備越來越多,其中一些效果很好,但總體來講還是進口設(shè)備數(shù)量更多。
北京大學(xué)深圳醫(yī)院眼科主任李金瑛:相對來說還是國外的多一些,因為眼科主要是它的??铺厥庑?,是依賴一些檢測檢查設(shè)備的。實際上咱們國內(nèi)的技術(shù)現(xiàn)在已經(jīng)非常好了,好多都可以替代,但是也可能有一些,因為有的眼科設(shè)備,需要精確性更好。
一家國產(chǎn)眼科設(shè)備企業(yè)的研發(fā)人員來和李金瑛做后期交流,對醫(yī)院來說,這是國內(nèi)企業(yè)的優(yōu)勢之一,他們可以根據(jù)醫(yī)生的需求對設(shè)備做出調(diào)整和改進,與研發(fā)人員直接對接,省了很多時間。
北京大學(xué)深圳醫(yī)院眼科主任李金瑛:技術(shù)還可以,它的好處最重要的是價格優(yōu)勢,可以比進口設(shè)備便宜一半還要多。還有它可以根據(jù)我們臨床需要,跟工程師進行溝通,設(shè)計一款我們想要的設(shè)備,這是非常難得的。
廠家認為,醫(yī)院主要是看中了產(chǎn)品的高性價比和及時的售后服務(wù),但他們也承認,和國際品牌相比,他們還需要更多積累。
深圳市斯?fàn)栴D科技有限公司董事長王輝:有差距的地方主要是在數(shù)據(jù)的分析和它們已經(jīng)做到的細致程度,按照人種、年齡做數(shù)據(jù)庫,這個我們目前還沒有做到。主要是市場的積累,病種的積累,在數(shù)據(jù)的積累方面,因為我們現(xiàn)在的用戶量才1200多臺,但是蔡司可能已經(jīng)超過了3萬臺,所以它在數(shù)據(jù)積累方面確實是做得非常先進。
需要承認的是,目前與全球醫(yī)療器械巨頭相比,我國的醫(yī)療器械企業(yè)無論是收入還是市值規(guī)模都偏小,且十分分散。數(shù)據(jù)顯示,2016年我國醫(yī)療器械采購企業(yè)數(shù)量達到15343家,排名前10的企業(yè)中有7家跨國企業(yè),排名前20的企業(yè)中有13家跨國企業(yè)。
深圳市福田區(qū)衛(wèi)生和計劃生育局副局長全曉明:我們在迎頭趕上,可能在設(shè)備工藝上的提高,還有就是軟件這一塊的開發(fā)能力,芯片的開發(fā),可能是要進一步提高的。
按產(chǎn)品來看,國產(chǎn)醫(yī)療器械已經(jīng)在生化診斷、心臟支架、骨科創(chuàng)傷、監(jiān)護儀等少數(shù)細分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了進口替代,但在大多數(shù)領(lǐng)域仍然由進口企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位,如化學(xué)發(fā)光、血液分析、內(nèi)窺鏡、超聲、骨科關(guān)節(jié)、起搏器等領(lǐng)域進口占比都超過50%。
深圳市羅湖醫(yī)院集團院長孫喜琢:現(xiàn)在越大的醫(yī)院進口的設(shè)備越主流,但國產(chǎn)的醫(yī)療設(shè)備,越是一個小的替代和補充,替代不了的還有很多。比如說我們的手術(shù)機器人系統(tǒng),國內(nèi)還在研發(fā)當(dāng)中,進口從第一代現(xiàn)在差不多到第三代,而且一臺設(shè)備加上稅,現(xiàn)在都要3000萬人民幣。
深圳市德海資本有限公司總經(jīng)理張波:在高端精密的醫(yī)療設(shè)備這一塊,我們其實與發(fā)達國家還是有一定的差距的。在覆蓋醫(yī)保包括國計民生這種慢性病,一般這種社會重大疾病,慢性病這一塊,應(yīng)該說目前我們是替代進口替代得最好的。醫(yī)療器械比較復(fù)雜,它是一個跨學(xué)科跨領(lǐng)域的這樣一門學(xué)科,首先會涉及到醫(yī)學(xué)還有電子學(xué),還有是機械,分子材料,所以這幾個能夠跨領(lǐng)域,光有一科行還不可以,所以要求各個領(lǐng)域,都需要有很強的技術(shù)沉淀。
醫(yī)療器械板塊年報多數(shù)預(yù)喜,分析師提示行業(yè)分化的風(fēng)險
申萬醫(yī)療器械板塊一共有49家公司,所屬行業(yè)主要有醫(yī)療保健、工業(yè)、信息技術(shù)等。目前國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展是后勁十足,那么相關(guān)上市公司今年的業(yè)績都怎么樣?板塊的投資又該重點參照哪些指標(biāo)呢?
萬得數(shù)據(jù)顯示,申萬醫(yī)療器械板塊共計49家公司,總市值超過4500億元。根據(jù)今年三季報,板塊中共40家盈利,9家虧損,凈利潤前五名的分別是邁瑞醫(yī)療、樂普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、安圖生物以及辰欣藥業(yè),今年前三季度凈利潤均超過3億元。
華泰證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師代雯:可能整個全年展望和三季報是比較趨于一致的,從標(biāo)的的選擇上來講我們喜歡國產(chǎn)替代大邏輯比較強的公司,同時希望有更多這樣的,中高端的產(chǎn)品放量,業(yè)績會更有保障。
目前來看,整個醫(yī)療器械板塊銷售毛利率約45.41%,凈利率約14.14%,毛利率排名前五位的分別是健帆生物、凱普生物、大博醫(yī)療、基蛋生物以及歐普康視,毛利率均達到70%以上。萬得數(shù)據(jù)顯示,根據(jù)今年三季報,與滬深300消費板塊及滬深300醫(yī)藥板塊的毛利率相比,申萬醫(yī)療器械板塊的毛利率最高。
深圳市德海資本有限公司總經(jīng)理張波:整個也體現(xiàn)出了超越經(jīng)濟周期,大家也知道今年整體上,上市公司的業(yè)績下滑,這些行業(yè)基本上沒有受到很重的影響。相反毛利還在提升,養(yǎng)老健康包括未來的健康,幾乎是一個越來越長周期的一個過程,不會像很多電子設(shè)備,包括一些工業(yè)設(shè)備只是短暫的爆發(fā)點。所以這是第一個它的成長周期還非常長。第二個是確定性特別高,因為這個行業(yè)相對來講是我們意識到未來的整體上的健康產(chǎn)業(yè),它的確定性比別的行業(yè)要高。
年初至今,醫(yī)療器械板指下滑超過26%,同期上證綜指下滑約22%。近期醫(yī)療器械板塊進入連續(xù)調(diào)整,上一個交易日內(nèi),邁瑞醫(yī)療深跌超7%,樂普醫(yī)療跌超6%。而在估值方面,醫(yī)療器械板塊動態(tài)市盈率中位數(shù)在33倍左右,市凈率中位數(shù)在2.96倍左右。分析師認為,受政策利好及下游需求等因素影響,醫(yī)療器械行業(yè)增長短期有望繼續(xù),但從市盈率角度考量,目前醫(yī)療器械板塊已存在一定的分化情況。
華泰證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師代雯:表現(xiàn)比較好的一部分公司,主要是進口替代邏輯特別強,產(chǎn)品主要是在中高端,銷售比較健全的一類公司,比如邁瑞,另外還有一類業(yè)績相對比較疲軟的是競爭很激烈然后競爭壁壘不高,相對面臨比較紅海的這樣一類公司。
來源:央視財經(jīng)